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《晨間解盤》提防中長期回檔(華信投顧提供)
2013/09/24 08:25時報資訊

【時報-晨間解盤】上週三美國聯準會宣布暫緩縮減QE規模，消息傳出後，美國股市全面大漲，但是卻只是一日行情而已，接下來就展開連續兩天的回檔。美國股市之所以未能延續強勢行情，而僅出現一日行情，最主要的原因有二：1.道瓊指數九月份漲幅已達6％，因此一旦宣布暫緩縮減QE規模，反而導引短多獲利賣壓出籠。 2.QE暫緩退場，表示美國經濟景氣的表現不如預期；自從2009年3月全球股市展開反彈以來，這四年半的期間內，全球股市走的都是資金行情，也就是說，全球股市之所以能夠維持在多頭行情之中，最主要的就是受惠於以美國聯準會為首的各國央行，大量且持續的釋出資金。

但是這種人為干預的資金行情畢竟不是常態，真正推動長期多頭趨勢的，還是在於景氣行情，也就是說，資金行情總有終結的時候，接下來，景氣行情必須接續而上，萬一景氣行情接不上手，資金行情就無法退場，但是這種人為的資金行情畢竟不是常態，而且過度扭曲的結果，反而極有可能導致二次金融海嘯的發生。簡單的說，QE的暫緩退場，就短期而言，僅能視為中性消息，但是就中長期而言，釋出資金的效應正在逐漸遞減，如果景氣行情未能即時銜接，就須提防全球股市展開中長期回檔的可能。

在美股上週五重挫，23日亞洲股市大多呈現弱勢震盪，台灣股市之所以還能以長紅作收，主要原因在於，經過兩週的壓抑，多頭亟需一吐悶氣，其次就是資金持續回籠，但是無論原因為何，台灣股市能不能夠繼續反彈，關鍵還是在於國際股市能否維持強勢，以及國內政爭能否終止。理論上周二台股應能繼續維持強勢。唯二的變數是美股出乎意料的繼續收長黑，以及行政院長赴立法院做施政報告，不但受阻而且引發嚴重衝突。不過，自技術面而言，不但得收紅，而且必須收紅K棒，大盤方有繼續反彈的機會。萬一量增且開高走低，則須提防短期內大盤弱勢震盪的可能。（華信投顧提供）

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