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精實新聞 2013-09-02 06:24:55 記者 蔡承啟 報導

會員人數超過6千萬的全球最大退休基金「日本政府年金投資基金(Government Pension Investment Fund；GPIF)」8月30日公佈上季(2013年4-6月)的投資營運狀況：因黑田東彥主導的日本央行(BOJ)祭出異次元貨幣寬鬆政策提振日圓走貶、日股走高，帶動股市投資獲利大增，故上季的投資報酬率為1.85%、以金額換算相當於獲利2兆2,100億日圓，已連續第4季呈現獲利。

GFIP指出，受惠上季呈現獲利，故截至2013年6月底為止所能運用的資產管理規模較2013年3月底增加5,463億日圓至121兆116億日圓，資產規模僅次於2010年3月底的122兆8,425億日圓創史上次高水準。

GPIF指出，上季於日本股市的投資報酬率為+9.70%(相當於獲利1兆7,144億日圓)、於海外股市的投資報酬率為+6.14%(相當於獲利9,218億日圓)、於海外債券市場的投資報酬率為+4.01%(相當於獲利4,782日圓)；另外，上季GPIF於日本公債(JGB)的投資報酬率為-1.48%、相當於虧損9,451億日圓，虧損額超越2008年4-6月的7,341億日圓、創季度別史上新高水準。

另外，截至2013年6月底為止，GPIF將59.87%(相當於72兆4,508億日圓)的資金投資在日本公債(3月底時的比重為61.81%、金額為74兆4,586億日圓)、15.73%(相當於19兆348億日圓)在日本股市、10.03%(相當於12兆1,418億日圓)在海外債券、12.90%(相當於15兆6,127億日圓)在海外股市。

為什麼GPIF於日股、海外債券、海外股市的投資皆呈現獲利，惟獨JGB陷入虧損？因BOJ祭出的異次元貨幣寬鬆政策雖提振日股走高，惟卻也引發JGB殖利率走升，而殖利率走揚導致公債價格下滑，也讓持有大量公債的GPIF蒙受帳面損失。

根據嘉實XQ全球贏家系統報價，被視為是長期利率指標的10年期JGB殖利率在6月份最後一個交易日(6月28日)收在0.84%；10年期JGB殖利率自5月14日至6月底為止皆維持在0.8%以上水準，其中5月29日收在0.92%創2012年4月26日以來新高水準。JGP殖利率維持在高水準，也無怪乎GPIF有意減持日債比重。

GPIF於6月7日公佈了截至2014年度為止的中期營運計劃：日本公債(JGB)的資產配置比例將自原先的67%下調至60%、日本股市自11%調高至12%、海外債券自8%調高至11%、海外股市自9%調高至12%、短期資產維持於5%不變。

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