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【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

圖／經濟日報提供

受惠於資金持續回流，高收益債近來表現亮麗，巴克萊環球高收益債券指數在10月底越過前波高點，創歷史新高來到1,055點，投信法人認為，全球景氣回升與企業財報普遍優於預期，可望激勵高收益債券走勢重演長期報酬勝過全球股債市的歷史表現。

安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊分析，過去十年來，總經環境歷經一波升降息與多頭空頭循環後，重拾回溫動能，企業財務面也再度成長，在高度貼近股市與景氣走勢下，環球高收益債券的年化報酬率達10%，優於全球股市的8%和股債投資混合各半的7%，更勝全球債券的5%，表現亮麗。

惠理康和中國點心高收益債券基金經理人劉佳雨表示，年底前高收益債券與投資等級債券的利差有機會持續縮窄，在受惠利差持續收斂及經濟溫和復甦，中國點心和高收益債上漲動能可望延續。

不過，美國量化寬鬆（QE）退場的進程多少會影響市場氛圍，投資人宜留意債市的波動加大。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，10月由於美國國會鬧劇上映時間長於預期，對企業及消費信心都有影響，看似壞消息的經濟數據，卻成為風險性資產上漲的助力，有助高收債的表現。

群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，在歐美政策風險下滑，經濟逐步回升的環境下，有望提振企業獲利表現，景氣復甦無虞，高收益債市的中線表現仍然值得期待。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）認為，隨著美債上限警報暫時解除，與景氣高度連動的高收益債最有表現空間。

庫克指出，9月以來高收益債發行量並未受到美國債務危機衝擊而有所縮減，反而趁低利率環境借新債還舊債，其中58%的新債發行都是用來再融資，進而大幅降低違約風險的疑慮，目前高收益債違約率約1.1%，遠低於長期平均的4%。

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