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《外資》出貨減、燒錢快,大摩再降宏達電目標價至72元2013/10/28 10:28時報資訊
【時報記者王可鑫台北報導】宏達電 (2498) 近期股價出現明顯反彈攻勢,外資摩根史丹利看來並不領情,在其所出具的最新研究到告指出,目前宏達電營運前景仍未見隧道盡頭,預估宏達電第四季出貨量季減34%,加上燒錢的速度也恐怕比預期來的快,調降其目標價至72元,維持其減碼評等。
大摩表示,宏達電今年第四季以及2014年在出貨量持續縮減以及市場價格競爭壓力環伺,加上持續使用手頭現金,且並未有明確的管理階層洗牌以及被併購的藍圖,營運前景仍未見隧道盡頭,後續仍面臨虧損的可能性,維持其減碼評等,調降其目標價由99元至72元。預估宏達電今明年每股虧損將擴大,將每股虧損由原先的每股虧損0.15元及每股虧損0.03元擴大到每股虧損1.93元及每股虧損6.07元。
大摩表示,儘管新興市場對智慧型手機需求大幅攀升,但保守看待宏達電受益有限,主因為經濟規模不足帶來的高成本結構,未來宏達電在新興市場的出貨量仍面臨挑戰,回升有難度下,下調宏達電第四季出貨量至350萬支,季減少34%,2014年出貨為1450萬支,年減31%。
大摩表示,宏達電近期股價掀起一波反彈,但現階段並未看出短期內明顯好轉的端睨,其中包括與中國移動的合作的相關協議;大摩進一步表示,後續宏達電仍應在人才挽留上更加積極,以便使產品更具延續性,另一方面,宏達電為因應營運所需,燒錢的速度也恐怕比預期來的快,儘管出售Beats股權,以及傳出關閉一條生產線,恐皆僅緩衝短期現金狀況。
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